Una situación especial en finanzas es un acontecimiento atípico que tiene un alto potencial para alterar el curso futuro de un negocio, impactando materialmente en el valor de la empresa. La connotación del acontecimiento puede ser tanto positiva (por ejemplo, fusión o adquisición) como negativa (conflicto, angustia, etc.) La noción también abarca la reestructuración empresarial y las transacciones corporativas, como la venta de activos, la recompra de acciones, la escisión, la emisión/recompra de valores u otras situaciones orientadas a los catalizadores.

En términos generales, la inversión en situaciones especiales suele referirse a activos (empresas, proyectos, cualquier otro activo) en dificultades, incluidas las oportunidades de capital riesgo o las empresas maduras en dificultades. En el sector inmobiliario, este tipo de inversión abarca una cantidad mucho mayor de situaciones diferentes y puede caracterizarse como oportunista.

Los mercados del futuro -la computación cuántica, la robótica y la inteligencia artificial- están todavía muy fragmentados, sin líderes claros en el sector. Estamos activos en todas las clases. No nos centramos en una clase de activos específica o en un sector empresarial concreto, sino realmente en la oportunidad en sí, en la «situación».

Creemos que las fusiones y adquisiciones oportunistas («situaciones especiales») servirán para crear un líder mundial.

Las situaciones especiales se definen por (i) una comunidad de participantes (ii) Rendimiento+ (iii) mentalidad. Estas situaciones atraen a los inversores a comprar un valor (por ejemplo, deuda, acciones o derivados) basándose en la situación especial, en lugar de en los fundamentos subyacentes del valor o en algún otro razonamiento de inversión. Este tipo de inversión es un intento de beneficiarse de una posible subida o bajada de valor que presenta la situación especial que puede ser impulsada por una reestructuración, refinanciación u otra actividad de inversión. Son esas situaciones e inversores (principalmente fondos de capital riesgo, fondos de cobertura y de deuda, pero cada vez más otros proveedores de capital alternativo) con los que estamos profundamente conectados a través de nuestro equipo de situaciones especiales.

Las situaciones especiales pueden dar lugar a una reestructuración, una refinanciación o una fusión, por lo que recurrimos a las competencias en materia de reestructuración, finanzas, fiscalidad y sociedades, en particular en varios sectores, países y clases de activos, de una manera fluida.

Una situación especial en finanzas es un acontecimiento atípico que tiene un alto potencial para alterar el curso futuro de un negocio, impactando materialmente en el valor de la empresa. La connotación del acontecimiento puede ser tanto positiva (por ejemplo, fusión o adquisición) como negativa (conflicto, angustia, etc.) La noción también abarca la reestructuración empresarial y las transacciones corporativas, como las escisiones, la recompra de acciones, la emisión/recompra de valores, las ventas de activos u otras situaciones orientadas a los catalizadores. Además, un conflicto de accionistas también se considera una situación especial.

En su conocido libro
Análisis de seguridad
Benjamin Graham divide las situaciones especiales en seis clases:

• Clase A: Arbitrajes estándar, basados en un plan de reorganización, recapitalización o fusión.
• Clase B: Pago en efectivo, en recapitalizaciones o fusiones.
• Clase C: Pagos en efectivo por venta o liquidación.
• Clase D: Asuntos litigiosos.
• Clase E: Desmantelamiento de servicios públicos.
• Clase F: Activos en dificultades.
• Clase G: Situaciones especiales diversas.

Estamos activos en todas las clases. No nos centramos en una clase de activos específica o en un sector empresarial concreto, sino realmente en la oportunidad en sí, en la «situación».

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