Una situazione speciale in finanza è un evento atipico che ha l’alto potenziale di alterare il corso futuro di un’azienda, incidendo materialmente sul suo valore. La connotazione dell’evento può essere sia positiva (ad esempio, fusione o acquisizione) che negativa (conflitto, sofferenza, ecc.) Il concetto comprende anche le ristrutturazioni e le transazioni aziendali, come vendite di attività, riacquisti di azioni, spin-off, emissione/riacquisto di titoli o altre situazioni catalizzatrici.

In termini generali, gli investimenti in situazioni speciali si riferiscono solitamente ad attività (società, progetti, qualsiasi altra attività) in difficoltà, comprese le opportunità di venture capital o le società mature in difficoltà. Nel settore immobiliare questo tipo di investimento comprende una quantità molto maggiore di situazioni diverse e può essere caratterizzato come opportunistico.

I mercati del futuro – informatica quantistica, robotica e IA – sono ancora fortemente frammentati, senza un chiaro leader di settore. Siamo attivi in tutte le classi. Non ci concentriamo su una specifica classe di attività o su uno specifico settore commerciale, ma sull’opportunità stessa, sulla “situazione”.

Riteniamo che le fusioni e le acquisizioni opportunistiche (“situazioni speciali”) contribuiranno a creare un leader mondiale.

Le situazioni speciali sono definite da (i) una comunità di partecipanti (ii) Rendimento+ (iii) mentalità. Queste situazioni spingono gli investitori ad acquistare un titolo (ad esempio di debito, azionario o derivato) in base alla situazione speciale, piuttosto che ai fondamentali sottostanti del titolo o ad altre logiche di investimento. Questo tipo di investimento è un tentativo di trarre profitto da un potenziale aumento o calo di valore che la situazione speciale presenta e che può essere determinato da una ristrutturazione, da un rifinanziamento o da altre attività di investimento. È a queste situazioni e agli investitori (principalmente fondi di private equity, hedge e di debito, ma sempre più spesso anche altri fornitori di capitale alternativo) che siamo profondamente legati attraverso il nostro team di special situations.

Le situazioni speciali possono essere il risultato di una ristrutturazione, di un rifinanziamento o di un’operazione di fusione e acquisizione, per cui ci avvaliamo di competenze in materia di ristrutturazione, finanza, fiscalità e societarie, in particolare in una serie di settori, paesi e classi di attività diverse, senza soluzione di continuità.

Una situazione speciale in finanza è un evento atipico che ha l’alto potenziale di alterare il corso futuro di un’azienda, incidendo materialmente sul suo valore. La connotazione dell’evento può essere sia positiva (ad esempio, fusione o acquisizione) che negativa (conflitto, sofferenza, ecc.) Il concetto comprende anche le ristrutturazioni e le transazioni aziendali, come spin-off, riacquisto di azioni, emissione/riacquisto di titoli, vendita di attività o altre situazioni catalizzatrici. Inoltre, anche un conflitto tra azionisti è considerato una situazione speciale.

Nel suo noto libro
Analisi della sicurezza
Benjamin Graham divide le situazioni speciali in sei classi:

• Classe A: arbitraggi standard, basati su un piano di riorganizzazione, ricapitalizzazione o fusione.
• Classe B: pagamento in contanti, in caso di ricapitalizzazione o fusione.
• Classe C: pagamenti in contanti alla vendita o alla liquidazione.
• Classe D: Questioni di carattere contenzioso.
• Classe E: Rottura di servizi pubblici.
• Classe F: Attività in difficoltà.
• Classe G: situazioni speciali varie.

Siamo attivi in tutte le classi. Non ci concentriamo su una specifica classe di attività o su uno specifico settore commerciale, ma sull’opportunità stessa, sulla “situazione”.

Se ritenete di avere un’opportunità di investimento per noi, non esitate a contattarci.